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钢价明年将攀升

时间:2013年12月12日 16点31分 来源:www.gupei.com 访问量:1385

  股配网 12月12日讯 根据杭州股票配资最新消息显示 今年以来,随着投资下滑及环保因素的影响,我国粗钢的产能利用率将出现明显上升。而与此同时,矿石等原材料的价格也是易跌难涨,钢铁行业的生存环境有所好转,行业利润将出现攀升。也就是说钢材(3729, 13.00, 0.35%)和矿石的比价将出现攀升,由此可能带来买钢材抛矿石的投资机会。

  粗钢产能增速放慢,产能利用率将出现明显上升。自2012年以来,我国钢铁行业的盈利能力下降,与此同时也可以看到,黑色金属冶炼及压延加工业的累计投资同比增速出现明显下滑。从粗钢新增产能来看,2013年新增产能8000万吨,2014年预计新增产能2700万吨,2015年预计新增产能2000万吨,增速逐年下降。预计2013年粗钢产量7.8亿吨,钢材净出口4375万吨。截至11月底,贸易商库存由2012年的1195万吨上升至2013年的1349万吨,钢厂库存由2012年的3110万吨上涨至2013年的3973万吨。由以上数据算得2012年的粗钢表观消费为6.7亿吨,2013年此数据上升至7.3亿吨,表观消费同比增速达10%。

  2014年,我国宏观政策主基调将继续维持“稳增长,调结构”,也就是说钢材市场的消费会有增长,但是增速不会太高。假设2014年国内经济增速维持在7.5%,则按照1.3左右的单位GDP耗钢量来计算,钢材的表观消费同比增速维持在10%左右,与2013年持平。保守假设2014年粗钢净出口不变,贸易商和钢厂库存也不变,表观消费与2013年持平,则2014年粗钢产量达8.4亿吨,产能利用率由2013年的73%上升至77%,行业的盈利能力将出现明显好转。

  原料价格在底部徘徊,钢厂生产成本下降。从2003年起,矿石价格出现了上涨,尤其是在2005年后随着中国经济的快速发展,矿石价格快速上涨,经历了最为辉煌的十年牛市。但是好景难长久,矿山的生产周期是7-9年,也就是说自2005年算起到2014年,矿石的新增供应将大批出现。据统计,2013年四季度至2014年,全球矿石新增供应近2亿吨。2013年我国消费矿石12亿吨,进口8亿吨,国产4亿吨。我国矿石成本位于成本曲线的高位,我国国产矿65%的成本在100美元/吨以下,假设新增的矿石都涌入我国而导致国内高成本矿山关闭,则2014年矿石的均价应围绕在110美元/吨波动,这比2013年的135.5美元/吨的均价出现了明显下降。从矿石的长期价格图可以看出,矿石价格将步入漫漫熊途。

  作为原材料之一的焦炭(1608, -4.00, -0.25%)价格,也将长期在底部徘徊。2013年全球粗钢年产量同比增速4.8%,除中国之外的粗钢产量是下降的。而全球焦煤的供应是稳定增加的,全球焦煤市场供过于求,价格出现下跌。从中国供应数据来看,2012年,全国精焦煤产量同比增速为0.7%,而2013年此数据上涨为5.2%,也就是说国内焦煤的生产已经逐渐恢复(2009年山西小煤矿整顿导致焦煤产量下降)。2014年,我国的煤炭资源税收政策可能由从量计征变为从价计征,这可能进一步降低焦炭成本。

  综上,伴随着矿石十年牛市的结束,钢厂在产业链中的话语权增强,而产能利用率的上升更是对钢厂利润的强劲支撑。从比价上可以看出,当钢铁行业出现利润时,钢矿比价高企,相反则降低。从数据来观察,当年度产能利用率较低时,出现高比值的时间较短,基本上比值偏低,如2013年。进入2014年,如果产能利用率得到明显提升,则此比价将出现上升。