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上半年业绩超预期下半年“稳”字当先 险资将增配固收资产逢低建仓A股

时间:2019年07月31日 09点16分 来源:股票配资网 访问量:124
股配网7月31日资讯
  7月30日,中国人保、中国太保发布2019年上半年业绩预增公告。中国人保预计上半年实现归属于母公司股东的净利润同比增加40%-60%,中国太保预计上半年净利同比将增加96%左右。7月29日,中国人寿、新华保险已发布了中期业绩预增公告。

  上市险企下半年布局规划也浮出水面。从负债端看,各大险企近期召开的半年度工作会议纷纷作出部署,强化对标,加快重点市场突破,聚焦价值效益,增强盈利能力,激发基层活力和动力。从资产端看,债券绝对收益率处于低位,非标资产仍有相对优势,固收资产仍是险资布局的主战场;股票市场总体处于估值低位,具有长期战略配置价值,险资将选择低位建仓;持续参与科创板打新之外,待科创板股票估值回归,险资也有望加大配置比例。

  中国人保称,2019年上半年,实现归属于母公司股东的净利润预计为136.74亿元-156.27亿元,同比增加39.07亿元-58.60亿元,同比增加40%-60%。扣除非经常性损益后,预计归属于母公司股东的净利润为106.78亿元-126.19亿元,同比增加9.71亿元-29.12亿元人民币,同比增加10%-30%。

  中国人保业绩预增的主要原因有二:一是受主营业务影响。2019年上半年保险业务稳步提升,投资收益同比增加;二是受非经常性损益的影响。2019年5月财政部、税务总局印发《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》,规定手续费及佣金支出的所得税税前扣除比例提高至18%,并且超比例部分允许结转以后年度扣除,新政对2018年所得税汇算清缴适用。人保财险、人保寿险将新政对于2018年所得税费用影响金额一次性确认在2019年,并相应调增本期净利润。

  7月29日,中国人寿、新华保险率先发布了中期业绩预增公告。中国人寿称,2019年上半年归属于母公司股东的净利润较2018年同期预计增加约188.86亿元到221.71亿元,同比增加约115%到135%。新华保险公告显示,2019年上半年实现归属于母公司股东的净利润与上年同期相比,预计增加46.39亿元左右,同比增加80%左右。

  新华保险累计净利润增速为45%,高于市场此前30%-40%的预测。其原因有三:一是税收优惠政策效应增厚净利润增速约40%。二是新华保险二季度扣非单季度净利润增速为58.5%,显著高于一季度的29%。预计净利润的高增速来自于部分浮盈资产的变现和准备金的释放,同时公司2018年末多计提了50亿元的重疾恶化产品准备金,二季度可能有部分死差偏差的释放。三是新华保险新管理层刚刚确定,预计下半年开始公司会在财务预算上做出调整,增加储蓄险的销售力度,加快产品迭代速度,投入资源建设代理人队伍,以人力促业务发展。

  险企中报业绩超预期主要表现在三个方面:一是权益市场表现优于去年同期,预期上市险企半年度投资收益同比将有所改善;二是准备金利率预期在年末才具备下行压力,中期业绩持续释放;三是手续费及佣金税前扣除比例提升,预期税费结转将于半年报有所体现,进一步提振净利润表现。

  多重利好之下,近期机构悄然增持保险板块。从基金半年报披露的情况来看,截至今年二季度末,公募基金对中国人寿有所减持,持仓市值较上季度末减少23.31%至4.77亿元;公募基金对中国平安、新华保险、中国太保和中国人保有所增持,持仓市值分别为411.05亿元、40.39亿元、34.48亿元和27.21亿元,较上季度末分别增加了25.83%、11.52%、46.13%和3.52%;重仓基金数分别为915只、131只、125只和5只,较上季度分别增加339只、5只、51只和1只。


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